af Korngruppen i DLG
Børserne og fysiske markeder
Gårsdagens handelsdag var endnu en dag med mindre korrektioner, både før og efter udgivelsen af USDA rapportens estimater for arealer og beholdninger i USA. Beholdningerne kom ud en smule højere på hvede og majs. Arealerne på majsen var større end estimeret og hvede en smule under – men det var også forventet. En rolig rapport gav ingen store prisreaktioner i markederne. Stigningen for de amerikanske majsarealer betød mekanisk tilføjelse af flere varer til udbud i verdenen. Det betød ydermere, at CBOT-majs faldt -26,50cents og tog MATIF majs med i sit fald. Ydermere har fondene siden sidste uge solgt 1,49 mio. tons hvede og 3,94 mio tons majs, og er nu netto short ca. -5 mio. tons hvede og i alt ca. 23 mio. tons majs netto lang.
Fondenes aktivitet på CBOT
Vejret/Høsten
Høsten er i gang i Frankrig og Tyskland, og står lige for døren i det meste af Nordeuropa. Frankrig har fået forbedrende betingelser nu, efter en overstået hedebølge og tørke. De sidste to uger med periodevis nedbør har hjulpet vårafgrøderne, mens de næste to uger frem tyder på kun let nedbør, som formentlig vil sætter skub i høsten og for modningen af afgrøderne. Dele af Italien og Spanien kæmper fortsat med tørke.
I Midtvesten er amerikansk majs nu med en plantetilstand på 67%. Sydlige/central USA er vinterhvedehøsten 41% i hus pr. 26 juni.
I Argentina er hvedesåningen 62% færdig for det samlede hvedeareal d. 23. juni 2022, hvilket betyder at man på seks dage har tilsået 15% mere af arealerne, sammenlignet siden d. 17. juni. Der mangler nedbør i de største hvedeområder, hvilket giver anledning til accelerering af såningen.
Af Jens Briand Thomsen, trader i DLG
Rapskomplekset:
Kraftig korrektion på rapsmarkedet i sidste uge, med et fald på 16 procent svarende til godt 100 EUR de første fire dage. Hvilket også var for kraftigt og derfor steg markedet igen fredag med 30 EUR. Årsagen kan beskrives nemt ved, at der er flere sælgere end købere i markedet, da dårlige crushmarginer holder køberne tilbage og landbruget har udsigt til en generel fin avl og høje priser.
Den stramme udbud/efterspørgsel situation vi har set i høståret 2021 nærmer sig sin afslutning og ny høst kommer nærmere. Høsten ser merget positiv ud på verdensplan med Canada tilbage med en produktion på knap 20 mio. tons og EU-27 på plus 18,5 mio. tons. Den store usikkerhed er dog Ukraine, som plejer at komme med knap 3 mio. tons med ¾ af produktionen som eksport til EU.
Dette må dog for nuværende tages ud af ligningen, og man forventer en global produktion på ca. 75 mio. tons som vil give plads til en øget crush i forhold til sidste år, men med store spørgsmål omkring efterspørgsel, om rapsolie skal erstatte solsikkeolie og biodiesel mandater i Europa, som det helt store spørgsmålstegn, da knap 60 procent af den nuværende produktion bruges i biodiesel.
Kraftig varme i Sydeuropa og nedbør under normalen i maj og juni har presset udbyttepotentialet specielt i Spanien, det sydlige Frankring, det østlige Tyskland, Det vestlige Polen og dele af Rumænien og Ungarn, hvor udbytterne af høsten bliver spændende at følge i de kommende uger.
Forventning
Vi er i ferieperioden og på vej ind i høst samt i et vejrmarked og et marked præget at krig. Hvilket betyder volatilitet og usikkerhed.
Af Graham Cross, Commodity Trading
Vi har oplevet et meget volatilt og svagt sojaskråmarked i den sidste periode, grundet ankomsten af den Sydamerikanske høst, påbegyndelsen af en stor såningskampagne i USA og bekymringer over efterspørgsel i Kina. Der er mange faktorer, som spiller ind i markedet pt, der gør at markedet har været især volatilt og reagerer kraftigt til nyhederne.
Såningskampagnen i USA er begyndt. Vejret har givet nogle problemer indtil videre, med mange områder, der er for våde til at så sojabønner. Vejrudsigten spår tørre konditioner i den kommende periode, som vil gøre at amerikanske landmænd vil have mulighed for at så deres afgrøder. USDA udmeldte i slutning af marts måned, at de forventer, at amerikanske landmænd vil så et rekordstort areal med sojabønner i år. Det betyder, at der vil være flere forsyninger i det kommende efterår.
Samtidig har markedet oplevet, at noget af efterspørgslen er flyttet til USA, grundet den mindre produktion i Sydamerika. Sidste uge udmeldte USDA, at der var solgt 734.600 tons sojabønner til eksport fra USA i det nuværende høstår. Dermed er det totale salg større end USDA’s eksporttal på sidste måneds WASDE. Mange i markedet forventer dermed, at USDA vil opjustere deres forventninger på næste uges WASDE-rapport.
Høsten i Sydamerika nærmer sin afslutning nu, især i Brasilien, hvor høsten er cirka 95% færdig. Argentina er cirka 55% færdig med høsten. Både CBOT og præmiemarkedet fik pres med ankomsten af produktionen til havne og oliemøller i Sydamerika. Valutamarkeder har også spillet en stor rolle i den sidste periode. Den Brasilianske Real er blev markant svagere mod dollaren i de sidste tre uger, og dermed har brasilianske landmænd en større tilskyndelse til at sælge deres sojabønner (da de får flere Real for deres afgrøder).
Markedet har bekymret sig over efterspørgsel i Kina i den sidste periode. De mange COVID-19 restriktioner i landet har gjort markedet bekymret over sojabønneefterspørgsel i landet. Svinepriser i Kina er fortsat dårlige, og dermed har efterspørgsel i landet virket meget svag i den sidste periode.
Krigen imellem Rusland og Ukraine fortsætter i baggrund også, som gør at mange markeder er meget nervøse. Krigen har gjort mange råvaremarkeder, oliemarkeder, valutamarkeder og aktiemarkeder til at være volatile. Denne volatilitet spiller over indtil sojamarkedet.
